Contango va orqaga qaytishning nazariy chegaralari

Contango uchun nazariy chegaralar nima deb o'ylaysiz? Qaytarilish haqida nima deyish mumkin?

Bu intervyuda so'ralgan. Bu savolga hali ham ishonchim komil emas.

7

1 javoblar

Bu fyucherslar savdosi va tovarlarni saqlash bo'yicha asosiy fakt.

Vaqtinchalik savdogarlar tomonidan qadimgi kunlarda (va ehtimol bugungi kungacha) qo'llanilgan "kontango ko'chirish xarajati bilan cheklangan, orqaga qaytish uchun cheklov yo'q". Masalan, agar spot oltin 1200 da bo'lsa, oltindan bir yil o'tgach, oltin 2400 yilga (katta kontango) sotilmaydi, chunki hozir oltin sotib olaman, saqlayman, uni sug'urib olaman va bir yilga sotaman, foiz stavkalari, sug'urta, saqlash xarajatlari hisobga olinganida 1275 aytaman. "Naqd pul va arbitrajni olib yurish" ga ko'ra, kelajakdagi narx 1275 yilga to'g'ri keladi.

Orqaga kelganda, qarama-qarshilikning arbitraji mumkin emas. Agar 1 yil davomida etkazib berish tovarlari bu yerga nisbatan ancha arzon bo'lsa, kelajakda arzon yog' neftni sotib olishning iloji yo'q. Vaqt-sayohat mashinasi hali kashf qilinmadi.

Shunday qilib, asosiy assimmetriya mavjud: saqlash faqat bir yo'nalishda (hozirgi kundan kelajakgacha) ishlaydi; Men kelajakda tovarning tanqisligini bartaraf etish uchun kelajakda tovarni sotishdan foydalanolmayman. Shunday qilib, saqlanadigan tovarlar uchun kontango cheklangan, ammo orqaga qaytish yo'q.

12
qo'shib qo'ydi
Kontaktga aloqador arbitraj har doim ham mavjud bo'lmagan xotira mavjudligini talab qiladi. Ba'zan kontangoga arbitrajning cheklanishi buziladi, bu odatda superkontako deb ataladi. 2008 yilda neft bozorlari superkontaktada bo'lgan.
qo'shib qo'ydi muallif DEnumber50, manba